Теория «скоординированного продвижения» финансовой реформы в КНР как логичная, но умозрительная конструкция

Вместе с тем практика финансового дерегулирования в КНР в 2013–2015 годах показала, что данная технически логичная и в целом убедительная концепция носила, все же, преимущественно умозрительныи характер. Даже только первые подходы к либерализации инвестиционного механизма веснои 2013 года продемонстрировали, что традиционная рентная мотивация ключевых финансово-экономических игроков сильнее, чем воздеиствие на них мер постепенного дерегулирования.

С нашеи точки зрения, фундаментальная теоретическая и практическая ошибка аналитиков Центробанка КНР в 2011–2012 годах состоя-ла в недооценке институциональнои силы мягкого бюджетного ограничения. Очевидно, видныи венгерскии экономист Янош Корнаи, основоположник теории дефицита и мягкого бюджетного ограничения, был все же прав — для системного преодоления последнего необходимы более глубокие структурные реформы, которые в данном контексте не могут ограничиваться лишь техническои финансовои либерализациеи.